彩票自动下注软件手机版下载:和合期貨1隊:需求預期改變 鐵礦石估值修復

最新资讯 2019年12月12日 17:00

和合期貨1隊:需求預期改變 鐵礦石估值修復

和合期貨1隊:需求預期改變 鐵礦石估值修復

【孙艺洲吹蜡烛】

和合期貨1隊代表和合期貨:今天我陳述的主題是需求預期改變⊿↑,鐵礦石估值修復π。從下到上的思考↑,這是今年中國經濟的亮點♂,建安投資增速還是拉動經濟增速的抓手之一∟?◇。從土地成交來看∟⊙,今年成交並沒有出現大幅下行☆△▽。四季度拿地明顯低於去年四季度水平□,土地市場還是比較理性的?。今年房地產銷售大概維持17億平米⊙,連續三天高點位置◇□。明年地產銷售也能維持在17億平米左右⌒∴。

主持人:感謝梁總∴,梁總剛才給的都是很內部的數據π,包括財務成本↑。在這方面永安還算是做的不錯的↑,之前期貨公司去現貨企業了解的時候〇,很多時候是打電話↑┊,對方是假價格∟↑∴。

2019年大連商品交易所「十大期貨投研團隊」評選大連現場評審會於12月12日舉辦⌒﹡∵。全品種組初審排前15名的團隊┊□〇,現場陳述大商所相關品種最新交易策略報告π♂,最終角逐出「大連商品交易所『十大期貨投研團隊』」等獎項┊∟□。和訊期貨參与全程專題直播⌒。

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第二塊⊙↑∟,因為我第一次參加大商所的十大投研團隊∵∵⊙。客觀的講我認為現在研究員追究還是比以前低了一些☆□,功力上面△,包括具體的工作我認為還沒有做到位♂∵。剛才周欣曉卉也說過♀△⊙,我基本上看不到大家有平衡表♂↑,我說這個平衡表是自己做的平衡表π∵∴,可不是搬過來一個投資公司的平衡表∵□,而且基於平衡表研究數據預期和現實變量的東西∟⌒▽,這裏面我看沒有人提到這一塊↑♀。所以⌒↑▽,我覺得大家的整個研究下的功夫還不太夠π⊙◇,這是一塊⊿。

吳轉普:消費增長構成應該更加細化一下π,究竟在哪些方面﹡,在這些方面是不是還具有持續性♂∴,是短期爆發還是有階段性的延續性〇。

和合期貨:還是在建安投資這一塊□♂。

在座都是很年輕的∟﹡,我也是從你們這個過程走過來的〇↑∴,因為我原來在證券干過┊□∟,在期貨干過↑π﹡,我建議你們在研究上◇♂▽,首先自己有一個很清楚的定位﹡。做研究服務於什麼∴▽♂,定位於什麼∟∟,這對於你們職業來說是終身受益的⌒┊,做研究目的就是成為優秀的交易員也可以△,做研究就是想去給產業客戶服務⊿☆π,這個也是很好♂↑。就是定位一定要清晰?┊,有了這個定位△?,對於未來職業的規劃都是有幫助的⌒,這是一塊♂♀◇。

中信建投期貨產業數據調研很有說服力⌒◇,這也是今天我看到這麼多團隊裏面∵,他們在產業真實數據調研方面做的是相當好的⊿。邏輯上也比較清晰〇?∟,但是還是有一點就是論據不夠充分⊿,很多點都是既成事實┊,大家都知道♀⊙∴,沒有新穎的東西♂∴。

第三塊⌒∴⊙,希望大家在研究的這條路上▽,還是要腳踏實地一點□△。因為從宏觀行業跟微觀來說是完整的策略報告來說的話♂∵,我覺得大部分研究人員還是要偏向於行業這一塊⌒⊙,把行業搞清楚⊿┊,實地的去考察♀﹡,很多的數據一定要真實↑◇。剛才我聽到永安期貨做煤焦方面↑⊿,它給我報兩個數字⌒∵☆,我認為它肯定下了很大功力∵⊿▽,測算出來焦煤在什麼位置上倉單的成本♂,這是很重要的工作∵⊙∟,倉單的成本⊿♂,港口焦煤的利潤∵⊿↑,當然數據方面π,我跟永安期貨還是有一定的分歧♂,我認為你們得出來焦煤的利潤遠遠沒有想象那麼高♀⊿∵。從這一點上認為你們調研的數據還是不夠真π,如果跟山西焦煤集團聊一下□♂♂,我給你們測算一下它的成本肯定沒這麼高⊿□,山西焦煤集團總共現在有50萬人﹡,每年還要把南華科創和山西焦炭改制以後的人員△⊿,每年有10萬人員剝到焦煤集團□↑▽,山西五大集團負債是一萬億◇♂,每個是2500億π,一年下來光財務費用有多高〇。大家現在測算焦煤成本理論上是700-800⊙◇∴,港口1200、1300┊△,好像利潤很高↑〇?,其實沒有大家想象那麼高↑。所以⊙?,我們實際調研要有深度π□。我就分享這麼多♀⌒,謝謝大家?↑△!

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今天15支隊伍全部展示完畢◇□,非常的精彩⌒﹡,最後一組5支團隊∴∵,有請梁忠超先生進行點評?。

吳轉普:給你一點建議∟⌒,主題應該更加突出♀,更加鮮明┊⊙⊙,不能滿篇沒有重點∟。現在對於宏觀預期比較好∴∵,特別是今年螺紋鋼消費超預期〇∴﹡,那麼超預期部分主要消費在哪些方面□〇?

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做一下歷史數據對比⊿﹡□,這是2016年的見底周期┊♂﹡,當時信貸和社融是翻倍的∵。今年地產銷售沒有大幅下行⊙↑,央行也沒有加息﹡∟。這是數據對比♂┊♀,2012年2月份新開工已經出現負增長△◇△,今年10月份增產23%的包括﹡〇π。2012年3月份施工率出現負60%的增長〇,但是今年10月份是小幅增長♀。我們國家11月新產和訂單和全球都出現低位上升∴,我們也看到近12月有色、黑色價格漲幅非常大⌒?。

梁忠超:謝謝大家?⊙,坐了一下午♂,大家可以站起來走動走動的□﹡。我就長話短說⊿△⌒,就剛才這一組的答辯逐一點評一下﹡〇,華龍期貨我剛才說的比較嚴厲一點∟,但是它整個PPT裏面有一個亮點⌒,不知道大家有沒有注意∴♂□,今天闡述鐵礦石的團隊比較多⌒⊙π,但是有一點忽略掉了□↑♂,但是華龍期貨提到了?◇∟,就是海運費的問題⊿?。因為我是投資公司走向產業?∟♂,我現在更多身份是產業客戶☆﹡┊。作為商品期貨∵,大家有沒有知道商品期貨的本質是物流□⊿,實際就是搬磚頭∟,物流先行指標是在運費上♂,運費這個指標作為研究員研究商品走勢是很重要的因素┊◇,但是很多團隊沒有提到這一點△☆,但是華龍期貨提到了這一點◇♂◇,這是很值得大家學習的一塊♀▽。

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對於光大期貨有一點感情π⊙,因為我原來也是光大證券(601788,股吧)出身的☆♀。它的宣傳片有亮點◇♂♀,大家可不要忽視這1分▽┊□,我看了很多宣傳片都是循規蹈矩的∴,一上來介紹團隊☆﹡∴,介紹人♂,首先要突出自己團隊特點⌒◇♂,你的優點、特點是什麼∵,這打動刻繪非常重要的一點♂∵∟,光大期貨在這方面做的非常好﹡↑。第二產融結合度非常高∴♀〇,和飼料龍頭新希望進行期現結合◇,這也是很重要一塊↑∟,未來在座研究員你們重要的發展方向⌒☆△,為實體經濟〇⌒□,為金融〇☆↑,為供應鏈做服務◇。不足的地方◇∵,就是論據過於簡單♂﹡⌒,不夠有力⌒♂△。而且給人一種感覺是前高后低∵﹡↑,前面我覺得還有點挺吸引人的↑〇,後面可能由於時間∴☆,包括有一些論據方面甚為不夠新穎◇,對我來說不夠打動我△。

和合期貨:好的▽,謝謝老師﹡。主持人:請五位評委打分☆,一號評委7分┊┊♂,二號評委7.1分☆□,三號評委7.45分∵↑,四號評委7.55分♀↑,五號評委7.3分▽♂□,和合期貨得分是7.28分☆。

說完今年地產韌性以後看一下5月鐵礦驅動♀∵↑。鋼廠庫存還是在低位∴□,對於價格修復和補庫提供支撐⊿。淡水河谷Q4下行了預期♂◇,11月巴西發貨量較去年同期低了12%⊿↑⌒,包括11月北方六港到貨量都對價格返還創造條件⊙。從10月下旬起﹡,開始加速回升□⊙。支持我們的合約補庫↑,PB粉當時嚴重高估⌒,後面經過一個多月拋貨∴∴,修復估值﹡∴⌒,PB粉重新受到市場青睞⊿☆,估值回升♂⊙。綜合考慮來看△,建安投資高位△↑π,明年投資結構難以逆轉∴□⌒,明年Q1生鐵產量同比增2%至1.78億噸☆π。95美金跟9月份價格差不多〇,如果想有健康行情驅動的話∴,90美金以下是好的補庫點⌒,這樣的話⊿,對應盤面5月合約70美金是一個叫好的第二次買點的機會?♀〇,這是我今天的彙報△↑,謝謝△。

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和合期貨1隊代表進行現場陳述∟↑。

東證期貨和和合期貨兩家一起說☆,它們的特點和缺點都有相似之處♂♂,因為都講鐵礦石π,這塊相對而言比較熟一點π□,因為每天我們都在做鐵礦石現貨貿易∟﹡。我用四個字♂,就是中規中矩┊,論看漲的論據太過於平淡?♂﹡,而且我很希望看漲的研究員能夠提出看空的依據┊,我們換位思考一下⊿ππ,交易都是多空雙方↑↑,空頭為什麼能跟多頭博弈?,它的考慮點是在哪裡⌒,我們有沒有站在空頭那邊想一想他們的依據是什麼♂∟。所以我要求我的研究員分析一下你的對手盤他的策略∵♀,他的想法◇?,支持他觀點的一些論據⊿。今天聽了這麼多鐵礦石研究↑,我看了一下都是不夠特別吸引我⊙◇。

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